美的分拆智能家居，预求上市未通过！

2022年7月21日，美智光电科技股份有限公司向深交所提交了《美智光电科技股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的申请》。深交所决定终止对美智光电在创业板上市的审核。这意味着，美的集团希望通过分拆美智光电上市扩大资本版图的愿望宣告落空。

美智光电成立于2001年，前身为江西美的贵雅照明有限公司，原主营照明产品，后逐渐扩展至智能家居领域。据美智光电的官方旗舰店显示，公司当前的主要产品包括吸顶灯、浴霸、开关插座及指纹锁等家居设备。2019-2021年，美智光电实现营业收入分别为7亿元、7.88亿元、9.26亿元。本次创业板IPO，美智光电原拟募集资金5.06亿元，分别投向智能前装产品生产基地建设项目、品质测试中心建设项目等4个项目。

据了解，美智光电的创业板上市申请于2021年6月29日获得受理，同年7月进入已问询阶段，其IPO从受理到撤单历时逾一年，在此前审核过程中，美智光电关于分拆上市、同业竞争等相关问题遭到了证监会的反复追问。此外，美智光电面临的问题还包括：业务高度依赖房地产以及美的集团的销售渠道，跟京东集团等电商巨头议价能力显得“弱势”;只有可能不到0.5%的市场份额;低于同行业的毛利率;不惜采取“价格战”的手段争夺市场等。

美智光电的在照明领域的主要竞业公司有欧普照明、公牛集团、佛山照明等。在这三座行业大山面前，美智光电的市占率及毛利率都难以匹敌，行业规模及地位令人质疑，证监会的问询函也对其行业地位作出提问。此前，美智光电表示，为提高市场占有率，制定了有竞争力的差异化定价政策，即为抢市场要打“价格战”。

证监会在问询函当中要求美智光电，结合产品结构、商业模式、定价策略等，采取定性与定量相结合方式，进一步分析发行人毛利率水平低于同行业可比上市公司平均水平的原因。